天齐锂业赴港IPO，扭亏为盈后海外产能扩充仍然遥遥无期？
天齐锂业赴港IPO，扭亏为盈后海外产能扩充仍然遥遥无期？ 有“锂”走遍天下，无“锂”寸步难行…… 日前，天齐锂业递表港交...
有“锂”走遍天下，无“锂”寸步难行……
日前，天齐锂业递表港交所，计划在主板上市。摩根士丹利、中金公司、招银国际为其联席保荐人。
值得一提的是，一旦成功登陆港交所，天齐锂业将成为两地发行的A+H股。
据悉，本次IPO所募资金天齐锂业将用于偿还SQM债务的未偿还余额，为扩张项目（包括但不限于奎纳纳厂二期、安居工厂20000吨/年碳酸锂产能）拨资，以及用于一般公司用途，具体募集金额未披露。
公开资料显示：天齐锂业成立于1992年，是国内一家以锂为核心的新能源材料公司。根据伍德麦肯兹报告，公司是中国唯一通过大型、一致且稳定的锂精矿供给实现100%自给自足以及全面垂直整合锂矿的锂生产商。
值得注意的是，根据伍德麦肯兹报告，就2020年产量而言，天齐锂业是全球最大的锂矿生产商，并按2020年锂产生的收入计排名第三。根据同一资料来源，按2020年产量计，也是世界第四大以及亚洲第二大锂化合物生产商。
事实上，这并不是公司首次尝试赴港上市。早在2018年，天齐锂业董事会审议便已经通过赴港上市计划，且公司于同年向港交所递交了上市招股书；同年11月，上市公司收到了证监会出具的《关于核准天齐锂业股份有限公司发行境外上市外资股的批复》。不过，有消息称，由于之后背负着百亿级别的巨额贷款，天齐锂业资金链一度出现危机并暂停了H股发行工作。
数据方面，据招股书显示：2019年、2020年，天齐锂业分别实现营业收入48.16亿元、32.15亿元，2020年营收增幅为-33.24%；经调整净利润分别为-4.05亿元、-6.95亿元。2021年1-9月，天齐锂业的营业收入为38.49亿元，经调整净利润为3.3亿元。这意味着天齐锂业的经营逐步走回正轨，业绩实现扭亏为盈。
此外，毛利率方面，2019年、2020年以及2021年前三季度，天齐锂业的毛利率分别为56.0%、41.3%、53.1%。其中，天齐锂业在中国销售应占的毛利率由2019年的53.2%降至2020年的36.9%，由2020年前三季度的40.5%上升至2021年同期的53.6%。
谈及业绩增长原因，天齐锂业表示主要系受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，2021年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2020年度均明显增长。
不过，天齐锂业的研发开支却在逐渐降低，2019年、2020年以及2021年前三季度分别为4840万元、2430万元以及1490万元。天齐锂业称，该公司十分重视知识产权的创造、应用、管理及保护。截至最后实际可行日期，其合共持有175项授权专利。
值得注意的是，截止2019年、2020年以及2021年前三季度，天齐锂业的净利润率，分别为(113.8%)、(35.0%)、59.8%。其中，2019年、2020年亏损大幅收窄，及至2021年前三季度，净利润率大幅增加至59.8%。
2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，天齐锂业来自最大客户的收益分别为人民币1,321.7百万元、人民币1,041.1百万元及人民币904.0百万元，分别占总收益的27.4%、32.4%及23.5%。同期，来自五大客户的收益分别为人民币2,456.4百万元、人民币1,821.5百万元及人民币2,097.4百万元，分别占总收益的51.0%、56.7%及54.5%。
不过，天齐锂业的扩产进程仍旧缓慢。根据天齐锂业公布的招股书显示，天齐锂业在西澳洲奎纳纳一期年产2.4万吨氢氧化锂项目至今正处于调试阶段。对此，有业内人士表示“调试”一词并不恰当，甚至这一项目有可能需要面临投产或延期的风险。毕竟，早在2016年，天齐锂业便宣布建设奎纳纳工厂，迄今5年有余这一氢氧化锂项目依然未能正式投产。
天齐锂业董事长蒋卫平曾对外透露，“接下来我们的工作重点是在继续降低资产负债率、确保财务安全前提下，充分论证后有序推进此前已公开的产能扩张项目，逐步实现中期11万吨/年锂盐产能的规划。”由此，我们也只能祝福天齐锂业“稳健”发展的同时，早日完成产能扩建了。